光大期货有色金属类日报7.7

网络赌博不给出款怎么办？专业出黑团队电话1818-719-7192微71465115宏观分析。在国际市场上，美国6月份的制造业采购经理指数（PMI）为49，连续四个月呈现萎缩趋势，但这一结果略好于预期的48.8和前值48.5，显示出市场的一定韧性。美国6月的非农就业增长连续四个月超出市场预期，失业率持续下降，这可能会降低美联储在7月提前降息的可能性。此外，美国总统特朗普大力推动的“大而美”减税法案险些通过，该法案计划在未来10年内减税4万亿美元，并削减至少1.5万亿美元的支出。国际货币基金组织（IMF）警告称，该法案可能加剧美国的财政赤字。IMF正在审查该法案的具体内容及其对经济的潜在影响，并将相关分析纳入7月底发布的《世界经济展望》中。在国内方面，国家统计局发布的数据显示，6月份的制造业PMI为49.7%，较上月上升了0.2个百分点，表明制造业景气水平持续改善。

基本面分析。在铜精矿市场，国内TC报价依然处于历史低位，这维持了市场对铜精矿紧张情绪的预期，成为基本面上的强力支撑。在精铜产量方面，7月份的电解铜预估产量为115.04万吨，环比增长1.36%，同比增长11.9%，产量略有增加。尽管冶炼行业目前处于亏损状态，但主动减产意愿并不强烈，这反过来支撑了铜精矿的价格。在进口方面，5月份的精铜净进口量同比下降12.51%至21.93万吨，累计同比下降18.54%；5月份废铜进口量环比下降9.55%至18.52万吨，同比下降6.63%，累计同比下降1.98%，精铜和废铜进口量连续两个月同时下降，国内现货铜市场呈现出紧张态势。从库存情况来看，截至7月4日，全球铜显性库存较上次（27日）统计增加了1.2万吨至49.2万吨；其中LME库存增加了4000吨至95275吨；Comex库存增加了1749.1吨至19.16万吨；国内精炼铜社会库存周度增加了0.17万吨至13.18万吨，保税区库存增加了0.45万吨至7.29万吨。在需求方面，下游采购相对谨慎，终端需求订单逐步放缓。3、观点分析。在宏观层面，尽管美国关税的期限即将到期，但由于中美互动的预期以及国内政策的预期，市场整体呈现出较为乐观的态势。在基本面方面，由于伦敦金属交易所（LME）库存持续减少，市场对于LME库存的进一步下降可能引发的极端行情持有一定的担忧。同时，国内库存的累积意愿和预期幅度相对有限，这也削弱了淡季的影响。因此，在当前的市场环境下，市场主动做空的动力不足，铜价一度出现上涨走势。这可以看作是近两个月横盘震荡之后的一次向上突破尝试。尽管多头遭遇空头的反击，但价格重心仍然有所上移。短期内，由于国内外库存较低以及进口亏损和贴水格局的存在，有利于多头表现，空头则相对被动。铜价有望维持偏强走势，一旦突破8万元/吨的关卡，接下来需关注8.2万元/吨的阻力位。